本周棕榈油豆油期货和现货同步上涨，菜籽油涨幅较小；巴西大豆收割进度偏慢和阿根廷气候干旱使得CBOT大豆偏强运转，国内因大豆到港量少和压榨量降低，现货偏紧鞭策基差上涨，豆油价钱和基差同涨。春节假日期间棕榈油产地强降雨气候和季候性减产超预期，马棕上涨幅度较大，国内棕榈油节后开盘补涨，领涨油脂板块。而菜油则因中加商业关系有缓和迹象表示较弱。

　　后市看，豆油方面，巴西屡次降雨大豆收成，巴西大豆收割进度迟缓，据CONAB数据，截至2月2日，大豆收成进度为8。0%，客岁同期为14。0%。另降雨过多影响口岸拆船进度受，导致2月份大豆出口低于预期。BAGE演讲显示截至1月29日，因为从产区气候干旱，大豆做物情况延续了近期持续下滑的趋向。因为巴西出口进度迟缓和阿根廷从产区气候干旱，CBOT大豆近期表示强势。国务院关税税则委员会暗示自2025年2月10日起，对原产于美国的部门进口商品加征关税但未包含大豆，后期关心中美商业关系变化。因前期买船较少和巴西收割进度迟缓导致拆船较慢，2-3月国内到港偏紧，特别是3月份。钢联预测2月到港607。75万吨，3月450万吨，4月980万吨；别的国内海关政策趋严加剧了大豆的紧缺，3月份之前大豆低到港下油厂压榨量下降；且春节假期期间，国内油厂停机，货源不多环境下中上逛的挺价惜售，基差表示强势，工场暂无出货压力，估计豆油基差继续维持坚挺，行情继续偏强运转。

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　　本周（2月5日-2月7日）市场上看，棕榈油期货周内开盘报8532元/吨，最高触及8898元/吨，最低下探至8490元/吨，周度涨跌幅达6。34%。

　　2月7日盘中，棕榈油期货从力合约一波急速上涨，最高上探至8862。00元。截止发稿，棕榈油从力合约报8860。00元，涨幅2。62%。

　　市场预期1月底马来西亚棕榈油库存为165万吨，环比降低3。45%；1月份产量估计为132万吨，环比下降11%；1月份棕榈油出口量估量为115万吨，环比降低14。64%。

　　菜籽油方面，谷物理事会的数据显示，本年度迄今为止的出口量为548。4万吨，同比增加97%。据统计局，截至12月31日，因为出口数据强劲，菜籽库存下降至1138。2万吨，低于客岁同期的1408。7万吨，也是自2021年干旱年以来的同期最低。因油菜籽供应偏紧，而需求兴旺，本周上涨，截至2月7日收盘，3月期约收盘价656。80加元/吨。2月6日动静，中方接管的申请，由听证会改变为看法陈述会，将于2月20日听取各相关短长关系方看法陈述。后期继续关心中加商业关系变化。美国总统特朗普1日签订行政令，美国对进口自墨西哥、两国的商品加征25%的关税，墨加声明划一反制，后暂缓实施。继续关心美加商业关系变化。国内菜籽油厂开机率正在春节期间处于低位，1-2月菜籽到港船数偏少，节后各家油厂开机时间均有推迟。但目前菜籽、菜油现货库存较为宽松，库存也处于高位。

　　棕榈油方面，1月份马来强降雨，地灌水影响了棕榈油的收割和运输，减产幅度超预期；同时马来景象形象局估计从产洲本周还会有更多的降雨，马来西亚棕榈油局将于2月10日发布1月MPOB演讲，届时关心对产量、出口和库存的调整。印尼将2月份毛棕榈油参考价钱调低到955。44美元/吨，新参考价将使得2月份出口税降至每吨124美元，低于此前的178美元/吨。但参考价下调，需求国进口成本降低。此前因产地报价高企，进口利润持久倒挂下刺激需求国寻求其他油脂替代或者支撑本国农业，同时因棕榈油精辟利润率为负，精辟商用更廉价的豆油代替棕榈油。继12月进口大幅下滑后，经纪商估量，印度2025年1月棕榈油进口量较上月削减46%至27。2万吨。马来的出口数据欠安也印证了高价对消费的拖累。国内棕榈油库存持续下降，高基差下现货价钱高企，进口利润逐步修复，买船起头活跃，但豆棕现货价差照旧倒挂严沉，豆油对棕榈油替代持续，下逛工场维持刚需，成交较少。马来减产超预期和印尼提出2026年或将实施B50打算，赐与盘面较强支持。但出口数据较弱表现高价对消费的；棕榈油季候性减产即将竣事，B40政策若不及预期，对盘面会有拖累，豆棕价差估计会继续回归，棕榈油上涨高度或无限。

　　1月份马来强降雨，地灌水影响了棕榈油的收割和运输，SPPOMA数据显示2025年1月马来西亚棕榈油产量环比减15。19%，减产幅度超预期；同时马来景象形象局估计从产洲本周还会有更多的降雨，马来西亚棕榈油局将于2月10日发布1月MPOB演讲，届时关心对产量、出口和库存的调整。